消息主要意思是，百度會與中信集團合作，成立直銷銀行。中信銀行已經停牌，并有望明日（2015年11月18日）發布公告。相關發布會將在本月18號北京舉行。
本文，將針對這則消息，展開剖析，分析一下百度將如何打造“百信銀行”。
曾經錯失建立民營銀行先機
早在2014年，當組建第一批民營銀行時，百度就有進軍互聯網銀行的意圖。當時百度擬和聯想組隊，共同申請民營銀行牌照，但是相關審批沒有通過。
我們先來看看那些通過審核的：
對比一下那些通過的審核的，你就會發現，監管層在審核時候，會有幾個關鍵偏好：
√、大股東本身有一定金融背景
√、大數據有一定積累
（阿里的數據，有效性最強；騰訊的數據，體量最大）
√、股東組成，偏好消費類企業
反觀百度和聯想的組合，就有點不倫不類。這兩家公司都是TMT行業公司，均無金融背景，也不是消費類企業。
監管部門，本著“審慎監管”的原則，第一批建立民營銀行的企業，當然，不會讓這種風險敞口巨大組合的通過。百度失意互聯網銀行，也是情理之中。
因此，百度錯失了第一批建立民營銀行的資格，也就不難理解。搭班子，建團隊都搞錯了，能怪誰呢？
當下微眾銀行和網商銀行發展狀況
百度建立“百信銀行”（名稱來源于百度和中信的簡稱），應該是與阿里和騰訊同樣的地位，也即互聯網銀行。在分析前，有必要了解一下，競爭對手的情況。
√、人事震蕩的微眾
前幾天，微眾銀行副行長鄭新林離職；而在不久前的9月，微眾行長曹彤也離職了。
在短短兩個月內，微眾人事地震不斷，不禁讓人們對于微眾銀行的未來產生了擔憂。結合微眾的產品“微粒貸”的表現平平，互聯網銀行前景在哪里？
不管什么原因，這樣密集而又敏感的離職，至少可以斷定，微眾銀行發展頗為不順。
√、令人費解的網商
相比之下，或許網商銀行的發展會讓人有些驚喜。最新的消息顯示：淘寶、天貓商戶在備戰雙十一前，其放出貸款高達90億元。
大家都知道，銀行業有一個說法：存款立行。
但是顯然，目前網商銀行在無法遠程開戶的情況下，存款業務，是無法展開的。因此，這里有一個令人費解的問題，貸款出去的錢是哪來的呢？
先來了解一下，銀行資金的來源。主要有三種方式：
1、公眾吸收儲蓄
2、銀行間同業拆借
3、股東的資本金，也即股本
第一種方式，由于無線下網點。遠程開戶目前政策不允許，是沒有辦法做到“拉到存款”的；
第二種方式，一般用于短期或者救急，因此也不太可能；
第三種方式，查閱了相關信息，網商銀行注冊資本為40億人民幣。而貸款出去了90億，還有50億資金缺口，錢從哪里來呢？
這點讓我十分費解。當然，通過某些關聯企業，例如余額寶背后的天弘基金，或許能夠實現資金募集。天弘基金，能夠參加銀行間同業拆借市場，通過交易，將資金拆借給網商銀行，理論上可行。但是這里面可能涉及踩線操作。
總結一下：目前兩家純正的互聯網銀行，發展非常一般。究其本質原因，就在于金融政策的限制，無法實現遠程開戶，進而導致，沒法“吸收公眾存款”。缺乏存款，對于這些互聯網銀行來說，就“名不副，實不就”了。
對于這兩家互聯網銀行，現階段只“只放貸，不吸儲”，放貸基于自身的積累的大數據分析，因而表現出來就像一個貸款公司。（所以說，對于網商銀行是阿里小貸的升級版）
我認為，阿里和騰訊，在互聯網銀行方面，更多是在搶占牌照資源，同時也做一下戰略防御，比不是一項拓展業務，這些業務實際也并非完全意義上的銀行業務。
螞蟻金服這邊想法，是做平臺，把自己做互聯網銀行的方式，例如風控、大數據等“售賣出去”。同時完成阿里小貸的升級。
微眾銀行的目標，自然是“連接者”，連接人與人的關系，希望通過社交數據，實現金融。
（其實從名字也能看出，網商，強調通過“商”，即交易來進行：微眾，強調通過“眾”，即通過社交進行）
所本質上，這兩家都是結合自身特色的，非嚴格意義的銀行。
百度此前的互聯網金融和O2O、OTA布局情況
目前，百度推出來了自己的相關產品。例如百度錢包，旨在第三方支付；百度股市通，旨在互聯網券商；百度金融，旨在互聯網理財。
但是這些產品，只能說布局是有，基本框架設立還不錯；但是和螞蟻金服相比，差距確實非常大，完全不在一個量級上。
但是，互聯網銀行就不一樣。由于目前無論是微眾還是網商，都剛剛起步，而且發展非常不順利。結合百度的相關情況，機會還是有的。
舉個例子：大家都知道，相對于京東金融而言，整體發展比螞蟻金服差不少，無論是支付還是理財；但是在今年三月，京東基于自身業務特點，發力眾籌領域，因此大家可以看到，目前京東金融在互聯網金融方面，唯一有優勢的就是眾籌。螞蟻金服發展不如京東，也是由于淘寶和天貓自身的限制。
大家一致認為，百度和騰訊一樣，缺乏電商基因。但在今年七月份時候，當李彥宏宣布在O2O領域，糯米準備投入200億的時候（阿里的口碑，投入才60億），我認為，服務交易，或許能夠改變這一切。(電商分為兩種，在筆者看來一種是有形產品，例如網上購物；另一種是購買無形產品，購買的是一種服務，例如O2O）。
基于O2O建立起來的商戶和消費者數據，并由此衍生出來的金融業務，是可以預見的。
在前一大段，分析了微眾和網商的特點，百度通過搜索的大數據，對于O2O的企業端，自然是有想象空間的。
除此之外，百度在控股攜程后，成為OTA的大贏家，在線旅游等相關消費金融數據，那將是一大利器。
百信銀行，在大數據方面，結合百度搜索，這樣具有“宏觀視角的數據+O2O、OTA微觀視角數據”，在現在”閹割版“網絡銀行面前，放貸自然有其特殊的競爭力。
相比其他兩家，技術或許將是”百信銀行“最大優勢
在互聯網銀行里面，有一個核心問題，是遠程開戶。在這里面，刨除政策因素外，最為重要的就是人臉識別技術。
不管馬云或者馬化騰如何吹噓，百度的技術在那放著。在自然識別技術水平方面，已經和麻省理工、哈佛等高校人工智能實驗室的技術水平，旗鼓相當。
因此，百度在互聯網銀行的遠程識別，還是具有一定優勢的。
我們綜合比較一下三家銀行：
技術能力：百信＞微眾＞網商
業務有效性：網商＞百信＞微眾
由于業務特點不同，比較優勢就不同，大家都是要能夠產出正的效益，將會會導致這三家銀行的發展方向有所不同。
總結大概如下：
百信銀行，依托搜索SEO等宏觀數據，結合O2O形成的服務交易數據，發展服務類線上線下企業供應鏈融資、營銷金融、零售金融會有比較優勢。
網商銀行依靠國內國外的電商消費和交易數據的資源，發展企業融資業務、供應鏈金融、貿易金融和個人客戶的融資服務是有比較優勢的。
微眾銀行依靠社交關系數據和部分電商消費數據資源，發展個人投資理財、代銷金融產品、個人匯款支付和個人財富管理等是有比較優勢的。
“百信銀行”，隱憂在哪里
合作成立銀行，對于百度而言，自然能在互金和BAT與其他兩家縮小差距，也可能彎道超車；對于中信而言，或許能夠彌補中信在零售金融上的短板。（如果中信集團把旗下的各類金融產品都搭在成立的直銷銀行上，監管層給予創新一定的支持，合理利用百度導入的流量，能帶來客戶群體的暴發性增長。）
因此對于雙方而言，看著確實不錯。但是也有幾個重大隱患。
（一）、O2O糯米發展受困，交易基因欠缺導致金融潛力無法施展
目前華爾街對于百度投資糯米，非常不看好，從當時股價大跌就可以知道。
隨著新美大的合并成立。阿里的口碑復活，百度若無法在O2O中，笑到最后，導致的結果就是百度沒有交易基因，進而導致金融基因缺乏。
沒有商戶和消費者數據，僅僅憑借搜索指數，根本實現不了輕資產、平臺化的互聯網銀行。O2O的結果，直接決定了相關百度整體互金情況。
（二）、百度和中信的具體持股情況，很大程度影響合資公司的未來
對于合資公司，筆者對擔心的就是合資的公司的通病，也即并不是每個股東都精心盡力做好這家公司。
反面案例：萬達的“飛凡電商”，由萬達、百度和騰訊組成，現在就是要死不活的。
中信和百度的持股比例，很大程度決定了這個聯盟是否穩定。
我們看看其他家民營銀行是怎么樣股權結構：
說明一點：由于相關規定，目前籌建的民營銀行，大股東持股最高30%。
雖然目前消息上說，可能是成立直銷銀行，但是這個比例仍然有效。
假設百度持股30%，而中信不是持股30%，筆者不看好這次這個聯盟，原因在于不穩定。
（三）、百度此前互聯網金融失意魔咒能否打破
百度此前在互聯網金融，一直都是有做啥不成的魔咒。無論是支付還是其他的什么，都給人一種感覺，就是缺口力氣，半溫半火的。
百度做“百信銀行”，其前景取決于O2O糯米業務如何；經營持續多久，取決于和中信集團的股份情況。
相對而言BAT其他兩家，百度做這個業務，更多的不是拓展，而是戰略防御。
而互聯網銀行業務本身，目前也非常不成熟，大家都在試水階段，政策監管，卡得也非常緊。至于哪家能夠勝出，在筆者看來，不會出現絕對的霸主地位。應該都會結合自家的特點，開展有特色、差異化的道路。
作者 秋源俊二 微信公眾號 QYJEQYJE
